Koliko na berzi ima kocke, a koliko rizika?

Tvrdnja da je berza kocka stara je koliko i investiranje, a što je situacija na tržištu lošija razočarani ulagači više vjeruju u njenu istinitost. Međutim, kockarke igre (kazino, lutrija i sl) predstavljaju suštu suprotnost investiranju koje predstavlja racionalno ulaganje uz upravljanje faktorima rizika kako bi se ostvario što povoljniji prinos. Za razliku od kazino igara gde uspjeh pojedinca u potpunosti zavisi od sreće, kod investiranja je sreća poželjna, ali nikako nije opredeljujući faktor koji doprinosi krajnjem rezultatu.

Druga ključna razlika je u činjenici da tržište akcija nije igra sa nultim zbirom, što uglavnom predstavljaju igre na sreću u kojima se uplate svih igrača preusmjeravaju ka pobjedniku (naravno, uz odbitke troškova organizatora i poreza), bez stvaranja bilo kakve nove vrijednosti. Tržište akcija, pak, omogućava utvrđivanje cijene kapitala što vodi povećanju produktivnosti privrede jer se kapital kreće prema najefikasnijim projektima (kompanijama). Na tržištu kapitala faktički je moguće da i kupac i prodavac akcije budu dobitnici, ukoliko kompanija tokom vremena dobro posluje i povećava svoju vrijednost.

I kod igara na sreću i kod investiranja rizik predstavlja vjerovatnoću da se desi neželjena situacija odnosno da se izgubi plasirani novac. Suštinska razlika je što se kod investiranja, kao racionalne aktivnosti, može upravljati faktorima rizika čime se pospješuje vjerovatnoća pozitivnog ishoda. Prosječan investitor na finansijskom tržištu najprije će sagledati sopstvenu sklonost ka riziku, a potom sprovesti diversifikaciju ulaganja u skladu sa karakterom ličnosti (iskustvo u finansijama, imovinsko stanje, životna dob i dr).

Ovo praktično znači da se kupovinom različitih finansijskih instrumenata ili, pak, akcija kompanija iz različitih djelatnosti, može u velikoj meri smanjiti rizik (nesistemski rizik), ali se on nikada ne može svesti na nulti nivo usljed postojanja tržišnog (sistemskog) rizika. To su najbolje vidi u kriznim vremenima kada cijene akcija beleže velike fluktuacije i bilo kakva diversifikacija ne može spriječiti pad vrijednosti portfelja. Ono što je, međutim, moguće jeste predviđanje vremena koja nose veću volatilnost, viši rizik i niže prinose, a jedan od načina je i praćenje indeksa (poput VIX-a) koji predviđaju kolebljivost tržišta u narednom periodu.

Nenad Gujaničić, Wise broker

Ekonomski online

Check Also

Položen kamen temeljac hotela „Durmitor“ na Žabljaku (video)

Predsjednik Vlade Crne Gore Duško Marković, vlasnik kompanije Durmitor Hotel and Villas, Petros Statis i predsjednik Opštine Žabljak Veselin …

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *