Od jednostavnog sistema za uštedu vremena, dizajniranog prije više od 30 godina, Blackrock-ov kompjuterski sistem, nazvan Aladin, je prerastao u operativni sistem kompanije koja je i sama izrasla u najvećeg svjetskog menadžera finansijskih sredstava.
Sistem je pohranjen u više data centara (skladišta popunjena serverima), i trenutno ga, kako stoji na sajtu Blackrock-a koristi ga oko 55.000 investicionih stručnjaka širom svijeta, koji plaćaju za analize koje sam sistem stvara.
Prema javno dostupnim podacima, doduše iz 2020. godine, ova platforma upravlja sa imovinom vrijednom čak 21 trilion dolara, što je danas verovatno i mnogo više. Ako uporedimo tu cifru sa posljednjim podacima FED-a o ukupnoj količini dolara koji cirkulišu privredom ( oko 5,88 triliona) dobijamo sliku o kolikoj moći se zapravo radi.
Kako program računa rizik?
Kako je u izjavi za Newstatesman 2018. godine rekao Džozef Kočanski, jedan od ljudi zaslužnih za nastanak Aladina, brokeri i dileri su koristili kompjutere kako bi podrobnije razumjeli rizike vezane za različite investicije još 80-ih godina prošlog vijeka.
On je istakao da, što se tiče Aladina, “matematika umije da bude komplikovana” ali je naveo da se rizik računa kroz upotrebu modela i simulacija, najviše “Monte Karlo simulacije” kako bi se videlo šta se dešava u različitim okruženjima. “Monte Karlo simulacija” je tip algoritma koji simulira nepredvidivost realnog svijeta unutar uslova determinističkog reda kakav poznaje matematika. Kako bi u tome uspjela, koristi se nasumičnim brojevima kako bi izračunala ne tačno šta će se desiti, već šta bi moglo da se desi.
Kada su u Blackrock-u krenuli sa primjenom ove vrste matematike za izgradnju portfolija, pokretao ga je jedan kompjuter. Noću bi koristili računarske resurse za pokretanje analize obveznica, a sledećeg jutra bi portfolio menadžer dobijao izveštaj koji druge organizacije nisu mogle ni da naprave ni da dobiju. Tih ranih 90-ih godina, BlackRock je bio jedina kompanija koja je operisala sa ovom vrstom podataka.
Ali, kompanija je ubrzo shvatila da sistem ne treba samo da izračunava rizik. Sljedeći korak je bio korišćenje sistema za “čuvanje položaja, evidenciju i kontrolu”. Razlog za to je bio taj što u to vrijeme, sa rizikom koji se računa odvojeno od pozicija, analitika je uvjek bila iza dnevnog trgovanja.
– Shvatili smo da ako znate koliko je hartija od vrijednosti rizična, ali ne znate koliko posjedujete, vi zapravo ne znate svoj rizik, objašnjava Kočanski.
– Konačno morate i da spojite proračune rizika na nivou bezbjednosti sa portfeljom da biste zaista dobili uvid u rizik. Trebalo je da znamo koliko posjedujemo, nastavlja on.
Tek kada je ugrađen brokersko-dilersk isistem u Aladina, shvatili su za šta sve sa platformom može da se uradi.
Do sredine 90-ih, sistem je bio u stanju da “rebalansira” portfelje “na više automatizovanih načina”. Kada portfolio menadžer znao koliko je njihov portfolio rizičan i koliko posjeduje od svake hartije od vrijednosti, oni će tražiti da investiraju u druge hartije od vrijednosti, a Aladin je dizajniran da prilagodi portfolio kako bi automatski izbalansirao rizik.
Program je godinama nastavio da raste i da se razvija. Finansijska kriza 2008. godine je dokazala da Aladin ima i značajan uticaj na svjetsku ekonomiju. Dok su se Vlade trudile da shvate grozničava finansijska tržišta, traženje investicione banke da pomogne u vrednovanju ostatka Volstrita bi, kako je Kočanski u intervjuu rekao, “potencijalni sukob”. Za razliku od investicionih banaka BlackRock ne trguje sopstvenim kapitalom, i upravo ova činjenica zajedno sa analitičkom snagom platforme omogućila je kompaniji da vrednuje dvanaestocifrene ugovore o refinansiranju kako bi američka, ali i svjetska, ekonomija ostale u životu.
U decembru 2013. Stanli Pinjal, dopisnik Economista za finansije, rekao je za BlackRock da je „bez presedana imati jednu firmu koja ima takav uticaj na način da ne samo ona, već i njeni rivali, gledaju na svijet“. Dok je Pinjal rekao da BlackRock nije „prevelik da bi propao” u smislu da su neke banke bile, on je rekao da je sama veličina i moć Aladin platforme uplašila neke ekonomiste.
Razlog, rekao je Pinjal, je to što se sada tolikom vrijednošću upravlja pomoću Aladina da ako, na primjer, JP Morgan, Deutsche banka i neki od najvećih svjetskih fondova za državna bogatstva koriste isti model, „rizik je da počnu da pronalaze određene vrste imovine istovremeno privlačne ili neprivlačne. Dobili biste stado investitora“, predložio je Pinjal, slično onom „2008. kada je previše ljudi počelo da sluša agencije za kreditni rejting i počelo da kupuje proizvode koji su bili povezani sa drugorazrednim nekretninama u SAD“.
Ideja da kompjuterski sistemi i finansijski modeli ove vrste tiho podupiru vrijednost gotovo svega na svijetu (svega u šta se može uložiti) mogla bi biti ili zastrašujuća ili umirujuća. Redatelj Adam Kurtis opisao je Aladina kao „neku vrstu moći koja se ranije nije vidjela… moćniju u nekim aspektima od tradicionalne politike“.
S druge strane, ako je glavni cilj tako veoma uticajnog sistema upravljanje rizikom, to bi mogla biti mirna ruka koja će biti potrebna tržištima budućnosti. Moćna stabilizirajuća tehnologija kao što je Aladin bi ipak mogla biti izvor „velike umjerenosti“ koju je neoliberalizam pokušao da pruži.
U svakom slučaju, Aladin će postati još moćniji.
Od prošle nedjelje upravlja i rizicima u kriptu
Kompanija Coinbase je u četvrtak objavila da se udružila sa BlackRock-om, najvećom svjetskom kompanijom za menadžment imovine, kako bi svojim institucionalnim klijentima omogućila pristup kripto trgovanju.
Sporazum nudi neke pozitivne vijesti za kompaniju koja je, kao i mnoge druge u kripto sektoru, pogođena padom cijena kripto imovine jer su investitori bježali od rizične imovine usred geopolitičkih previranja, rastućih stopa i brige o predstojećoj recesiji. Coinbase je bio među najteže pogođenim akcijama, sa padom od preko 60 odsto do sada ove godine, piše Rojters.
Kompanijska institucionalna platforma za trgovanje kripto imovinom, Coinbase Prime, obezbijediće kripto trgovinu, čuvanje, posredništvo i izvještavanje institucionalnim klijentima na BlackRock-ovom Aladinu, koji su takođe klijenti Coinbase-a.
„Naši institucionalni klijenti su sve više zainteresovani da budu izloženi tržištima digitalnih sredstava i fokusirani su na to kako da efikasno upravljaju operativnim životnim ciklusom ovih sredstava“, rekao je Džozef Čalom, globalni šef strateškog ekosistemskog partnerstva u BlackRock-u.
(Blic)
