Brokeri koji se bave ultrabrzim elektronskim trgovanjem (high-frequency trading) godišnje zarade na globalnom tržištu dionica oko pet milijardi dolara, procjena je koju donosi studija koju je u ponedjeljak objavio britanski finansijski regulator FCA, a prenio “Wall Street Journal”.
Zbog sofisticirane tehnologije koju koriste, ti trgovci mogu reagovati na nove, tržišno važne informacije (razne korporativne vijesti, ekonomski podaci ili fluktuacije cijena dionica na raznim tržištima) prije svih ostalih berzanskih igrača, a ulagačima za to naplaćuju malu, ali značajnu naknadu.
Ta praksa brzog trgovanja i zarade se smatra kontroverznom (na engleskom se naziva “latency arbitrage”) jer ponekad dovodi do “neobjašnjivih” potresa, o njoj se već nekoliko godina vodi debata, a političari u SAD-u i Evropi pokušavaju da ograniče njeno bujanje.
Kako piše list, američki senatori Berni Sanders i Elizabet Voren, recimo, predlažu uvođenje poreza na finansijske transakcije.
Studija koju je objavio FCA mogla bi dodatno da podstakne napore berzi da restrukturiraju svoja tržišta i tehnološkim rješenjima ograniče mogućnost zarade na ultrabrzom elektronskom trgovanju. Precizni podaci o profitima koji se tu ostvaruju zapravo ne postoje jer većina kompanija koja se bavi high-frequency trgovanjem (HFT) nije baš transparentna.
Snažno ipak investiraju u razvoj tehnologije, poput mreža mikrotalasnih antena kojima se povezuju s udaljenim berzama, kako bi procesuirali informacije i obavili trgovinu dionicama u milisekundama, običnom čovjeku nezamislivo kratkom djeliću vremena. Posrednik između kupca i prodavca zapravo je algoritam, a o trgovcima koji na taj način zarađuju napisane su i knjige (Flash Boys: A Wall Street Revolt, recimo, u Americi).
Britanski regulator je naknadu koju naplaćuju ultrabrzi trgovci opisao kao porez koji čini 0,0042 odsto dnevnog berzanskog volumena, a do tog su postotka došli proučavajući dvomjesečnu aktivnost na londonskoj berzi (LSE) u 2015. godini. Zbog tih naknada ne treba da brinu mali investitori kad odlučuju o tome kako će uložiti životnu ili penzijsku ušteđevinu, ali one utiču na povećanje troškova velikim investitorima na dioničkom tržištu, kažu stručnjaci FCA, te bitno povećavaju profite malog broja HFT kompanija.
Na londonskoj berzi je petina trgovinske aktivnosti koncentrisana na brzopotezne trke između kompanija koje nastoje da naplate naknadu za high-frequency trgovanje. U takvim “trkama”, dvije ili više kompanija pokušavaju da trguju istom dionicom u isto vrijeme, ali samo ona najbrža može da obavi trgovinu i izvuče profit iz te transakcije.
High-frequency trgovanje je postalo popularno kad su svjetske berze počele da nude podsticaje kompanijama za jačanje likvidnosti.
(Blic)
