Prije tri nedelje došlo je do promjene kratkoročnog trenda kretanja kursa GBP i CHF u odnosu na EUR. Britanska funta je počela da slabi, dok je u približno istom trenutku švajcarski franak počeo da jača. Šta je uzrok ovakvim kretanjima na Forex valutnom tržištu?
Do promjene je došlo u trenutku početka najvećeg pada cijena akcija posljednjih godina, stoga trenutni pomaci nisu slučajni. Naime, krajem prošlog mjeseca vrijednost akcija je počela da pada na svim razvijenim tržištima te se trenutno nalaze na nivoima s kraja prošle godine. Konkretno, vrijednost američkog indeksa SP500 u trenutku pisanja analize na platformama Admiral Markets-a iznosila je 2652,78 bodova što je 7,8% ispod rekordno visoke vrijednosti dostignute krajem januara. Njemački referentni berzanski indeks DAX 30 u istom periodu je pao 9,1%.
Pad na berzama najčešće ukazuje na strah i skepsu po pitanju buduće ekonomske situacije među učesnicima finansijskih tržišta, a u takvim situacijama, osim na tržištima akcija, dolazi i do reakcije na tržištima valuta, energenata, plemenitih metala…
Kada je u pitanju Forex, tj. valutno tržište, postoje dvije grupe valuta – valute koje jačaju u dobrim vremenima i slabe u lošim, te druga grupa valuta – one koje jačaju na loše vijesti o globalnoj ekonomiji, a slabe kad se situacija popravlja.
U prvu grupu valuta, takozvane „risk on“ valute spadaju euro, britanska funta i australijski, novozelandski i kanadski dolar, dok u drugu grupu valuta („risk off“ valute) spadaju švajcarski franak, američki dolar i japanski jen.
Pomalo je nelogično da neke valute jačaju kada se situacija pogoršava, no sav svjetski kapital je izražen u nacionalnim valutama, pa čak i u lošim vremenima kapital ne može pobjeći od njih. U takvim situacijama on ima tendenciju da se sliva u valute koje su percipirane sigurnijima.
Većina učesnika na valutnom tržištu CHF smatra najsigurnijom valutom, ponajviše zbog snažnog bankarskog sektora i političke nezavisnosti Švajcarske. Upravo je to razlog sadašnjeg talasa jačanja CHF u odnosu na EUR. Kada je u pitanju slabljenje GBP, zbog Brexit-a postoje mnoge nesigurnosti po pitanju budućeg ekonomskog rasta britanske ekonomije, stoga funta trenutno više slabi od eura pri objavi loših ekonomskih vijesti. To je tokom posljednjih nedjelja rezultiralo jačanjem CHF u odnosu na GBP od 3,7%.
Analitičari Admiral Markets-a smatraju da je trenutno kretanje privremeno. Globalna ekonomija je u jako dobroj situaciji, a trenutni pad je bio očekivan nakon silovitog porasta cijena akcija tokom 2017. godine. Nakon što se situacija stabilizuje, vjerovatno će ponovo doći do slabljenja CHF i jačanja GBP. Realna precijenjenost švajcarske valute i potcijenjenost britanske funte bi u idućim godinama mogla dovesti do značajnog porasta međusobnog kursa ove dvije valute. Retorika centralnih bankara spomenutih zemalja takođe ide u prilog navedenom scenariju. Naime, guverner švajcarske centralne banke otvoreno zagovara slabljenje vlastite valute, dok guverner britanske centralne banke indirektno najavljuje rast kamatnih stopa zbog visoke inflacije, što po pravilu dovodi do masovnog prebacivanja kapitala u tu valutu i njeno jačanje.
