U četvrtak se održava redovni sastanak vodećih ljudi britanske centralne banke, a njegov razlog je odluka o visini referentnih kamatnih stopa u Ujedinjenom Kraljevstvu. Budući da su kamatne stope u britanskoj ekonomiji cijelu deceniju bile gotovo na nuli, a o početku ciklusa dizanja se špekuliše već dvije godine, odluka bi mogla značajno da utiče i na kurs britanske funte na Forex tržištu.
Najvažnije „oružje“ koje centralna banka posjeduje je povjerenje građana, kompanija i investitora na finansijskim tržištima koji koriste valutu pojedine zemlje. Dok korisnici valute imaju povjerenje u institucije koje brinu o valuti, ona će biti jaka i/ili stabilna, zavisno prema željama centralne banke i potrebama ekonomije. Ako korisnici valute izgube povjerenje u centralnu banku, dolazi do masovne rasprodaje valute, visoke inflacije i teških posljedica za cjelokupnu ekonomiju te zemlje.
Britanska centralna banka je daleko od situacije u kojoj se nalaze centralne banke Irana, Turske ili Venecuele, ali nivo povjerenja u ovu instituciju je danas niži nego prije nekoliko godina. Naime, Bank of England je još prije referenduma o Bregzitu najavljivala da će prva od centralnih banaka razvijenih zemalja dizati kamatne stope, no to se nije dogodilo. Kasnije je „obećano“ da će kamatne stope rasti kad stopa inflacije dosegne 2%. Stopa inflacije je u jednom trenutku dosegla gotovo 3%, što je izuzetno loše za sve štediše i penzionere u Britaniji, ali reakcija BOE je ponovo izostala.
U prvoj polovini ove godine su finansijska tržišta zaključila da je napokon došlo vrijeme za podizanje kamatnih stopa. Ipak, nekoliko dana prije odluke, guverner Mark Carney je javno izjavio da mu nije jasno zašto svi misle da će doći do rasta kamatnih stopa. Kurs GBP je odmah naglo oslabio, a nakon službene konferencije za medije, na kojoj je Carney objasnio da će do dizanja kamatnih stopa doći do kraja godine ako situacija bude povoljna, došlo je do dodatnog pada povjerenja u skoro podizanje stopa i masovne rasprodaje britanske valute. U trenutku pisanja analize, kurs evra u odnosu na funtu na platformama Admiral Markets-a iznosi 0,8900, što je relativno blizu najslabijem niovu GBP u odnosu na EUR u istoriji.
Investitori sada ponovo očekuju da će BOE podići referentnu kamatnu stopu s 0,5% na 0,75%. Ako u četvrtak dođe do podizanja, moglo bi doći i do vraćanja poverenja u spremnost BOE na borbu protiv inflacije, na osnovu čega bi funta mogla da počne da jača. Ako bi BOE ponovo našla izgovore za odgađanje podizanja kamatnih stopa, doći će do dodatnog pada poverenja u centralnu banku, kao i do slabljenja GBP.
Kako kamatne stope utiču na kurs valute?
Kada su u pitanju centralne banke razvijenih zemalja, gotovo svima je glavni zadatak borba protiv inflacije, a glavno oružje za tu borbu su kamatne stope. Naime, uz više kamatne stope, građani i kompanije se zadužuju, troše i investiraju manje, što dovodi do usporavanja rasta cijena, tj. pada stope inflacije. Budući da investitori i špekulanti masovno kapital prebacuju u valute u kojima su realne kamatne stope više, te valute imaju tendenciju da jačaju. Ako, pak, investitori zaključe da neka od centralnih banaka ne želi suzbijati inflaciju, kapital masovno napušta valutu te zemlje i ona slabi, što dovodi do dodatnog rasta stope inflacije i pada vrijednosti novca.
Trenutno, od deset najrazvijenijih ekonomija na svijetu, samo SAD ima višu stopu inflacije od Britanije. Amerikanci su u posljednje dvije godine čak sedam puta dizali kamatne stope i ne namjeravaju prestati s time, što je glavni razlog neuobičajeno jakog trenda jačanja američke valute u poslednjim mjesecima. Britanska centralna banka sada mora da odluči hoće li inflaciju nastaviti da tretira kao i ostale razvijene zemlje ili kao nerazvijene, u čije valute poverenje nemaju ni njihovi građani. Ako u četvrtak BOE nedvosmisleno poruči da će se nastaviti boriti protiv inflacije, funta bi odmah mogla da počne da jača u odnosu na ostale valute.
